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"ModernCV" CV and Cover Letter LaTeX Template Version 1.11 (19/6/14) This template has been downloaded from: http://www.LaTeXTemplates.com Original author: Xavier Danaux (xdanaux@gmail.com) License: CC BY-NC-SA 3.0 (http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/)

In this paper we discuss various approaches to combining strategies and testing for optimality given the mandate of a user.

Este ensayo busca revelar una verdad con hechos, que prueban que la marihuana no representa un riesgo, para la salud de el consumidor como para las demás personas a su alrededor.

La Teoría de la Relatividad General y la Mecánica Cuántica son, sin duda, los logros más importantes de la Física del siglo XX; la primera teoría gobierna al reino de las estrellas mientras que la segunda hace lo propio con el mundo subatómico. Su importancia es tal, que si logr´aramos crear una teoría que unifique a estas dos estar´ıamos frente a la antesala de una teoría que lo explique todo. Sin embargo, hay un problema, estas dos teor´ıas son como el agua y el aceite, simplemente no funcionan juntas, se resisten a ser unidas en un único modelo coherente. Y la dificultad es tal, que su unificación es uno de los problemas más grandes de la física actual. Pero a pesar de esto, en las últimas décadas se han logrado concebir modelos que unifican estas dos teorías; el problema es que solo lo hacen de una manera limitada, es decir, solo pueden aplicarse bajo ciertas circunstancias. De todos estos modelos existe uno en particular que capta nuestra atención y del cual vamos a hablar en el presente artículo. El atractivo de este modelo es que se desarrolla en uno de los lugares más extraños y misteriosos del universo: un agujero negro. Un agujero negro es un lugar en el espacio-tiempo en el cual la gravedad es tan grande que ni siquiera la luz, lo más rápido en el universo, puede escapar. Dicho de otra forma, es el conjunto de sucesos desde los que no es posible escapar a una gran distancia. Así, la frontera del agujero negro, denominada horizonte de sucesos, está formada por los rayos de luz que están a punto de escapar del agujero negro, pero que en lugar de ello se quedan allí para siempre, congelados por la eternidad. Es en esta frontera donde se desarrolla una teoría que une elegantemente a la Teor´ıa de la Relatividad y a la Mecánica Cuántica, una teoría que propone algo que desafía al sentido común: radiación emanada de los agujeros negros, la radiación de Hawking.

This paper addresses the issue of bank lending channel in Brazil using monthly aggregate data in the range 1995/2010, in a structural cointegrated VAR. Following techniques previously used by Huelsewig et al (2005) and Walsh and Wilcox (1995) and applying a VECM model, it is estimated the response of bank loans to a monetary policy shock and to identify demand and supply of loans. The results show evidence of the operation of the credit channel in Brazil, and through the historical decomposition of the variance observes the role of credit in the performance of industrial product during recent phases of expansion and contraction of the Brazilian economy. Keywords: Bank Lending Channel, VECM, Monetary Policy.

My work. Our work.

Zadanie.

Mate

“As ideias de economistas e filósofos políticos ambos, quando estão certos ou errados são mais poderosas do que comumente entendido. De fato, o mundo por um pouco mais. Homens práticos, que acreditam ser isentos de qualquer influência intelectual são geralmente escravos de algum economista morto.” (John Maynard Keynes – A Teoria Geral do emprego, juro e moeda).